Содержание статьи
В экономике встречается большое количество показателей, характеризующих деятельность того или иного предприятия. Одним из значимых параметров является дисконтированная стоимость (чистая приведенная стоимость) (ЧПС)).
Дисконтированная стоимость – общие понятия
Чистая приведенная стоимость, обозначаемая как NPV, представляет собой суммарное значение дисконтированных величин, характеризующих поток платежей. То есть, по сути, данный показатель – разница между притоками и оттоками денежных средств, которые приведены к моменту анализа инвестиционного проекта.
Показатель отображает сумму денег, ожидаемых инвестором к получению после окупаемости вложений. В связи с тем, что оценка платежей осуществляется с принятием во внимание временной стоимости и рисков, можно сделать вывод о том, что это добавляемая стоимость проекта или общая прибыль вкладчика (инвестора).
Формула определения этого значения на практике выглядит следующим образом:
В числителе указан денежный поток, а в знаменателе – сумма числа «1» и стоимости капитала.
На практике, в обобщенном варианте, инвестиции должны быть дисконтированы, ведь в реальных проектах они делаются не разово, а в течение нескольких периодов. Определение ЧПС представляет собой классический метод анализа результативности проекта и оценки экономической эффективности к конкретному моменту времени. Если значение больше 0, единица является эффективной с экономической точки зрения, если меньше, то выгода отсутствует.
Достоинства и недостатки показателя
Говоря о плюсах, стоит выделить следующие моменты:
- наличие четких критериев, связанных с принятием решений;
- принятие во внимание стоимости денег, а также ее изменения на протяжении времени;
- учет рисковых факторов за счет применения ставок дисконтирования.
Если вести речь о минусах, стоит отметить:
- есть доля критики при использовании NPV для сравнения степени эффективности альтернативных проектов;
- рассчитать показатели корректно достаточно сложно, особенно если проект реализуется одновременно в нескольких профилях;
- в формуле не принимается во внимание вероятность исхода того или иного события.
Применение в экономике и финансах
Дисконтированная стоимость имеет альтернативное название – приведенная, текущая стоимость. Под ней принято понимать результат оценки будущего потока платежей, которые получены в неодинаковые моменты времени. Как правило, сумма, полученная сегодня, более высока по значению, чем та же сумма, обретенная в будущем. Связано это с тем, что впоследствии она может принести доход в случае инвестирования. Будущие деньги, в свою очередь, могут обесцениваться. Существуют и другие факторы, влияние которых приводит к снижению стоимости будущих платежей.
Если говорить простыми словами, дисконтированная стоимость определенной суммы представляет собой денежную величину, при вложении которой в настоящий момент времени в будущем выйдет сумма, превышающая первоначальное значение. Этот показатель широко применяется в экономической и финансовой сфере в качестве инструмента сравнения потоков платежей, получаемых в неодинаковые отрезки времени. Модель характеризует объем вложений, которые готов сделать инвестор в целях получения денежного потока.
Показатель зависит от следующих значений:
- уровень доходности альтернативных вложений;
- стоимость, в которую обошлось привлечение средств;
- инфляционный фактор;
- срок окупаемости проекта;
- степень риска.
Данный параметр выступает в качестве основы в процессе определения амортизации финансовых ресурсов.
Понятие и формула дисконтирования на практике
Стоит рассмотреть пример из практики. Вкладчик пришел в банк и желает сделать депозит в сумме 1000 долларов. Если ставка равна 10%, в будущем (через год) он получит 1100 долларов. Простая математическая формула в данном случае выглядит так:
$1000 * (1+10%) = $1000 * (1,10) = $1100.
Еще через год изначальная сумма будет равна 1210 долларов США, то есть 1100 у. е. с добавлением новых процентов. Формула:
$1100 * (1000 * 1,10) * 1,10 = $1210.
С течением времени стартовая сумма будет расти постоянно. Чтобы получить значение, которое будет через n лет, необходимо изначальную сумму умножить на (1 + R)^n, где R –ставка процента, а n – определенное количество лет. С помощью данного способа не составит труда определить сумму вклада в будущем времени и сделать это в любой момент.
Таблица дисконтирования — как ей пользоваться для расчета
Коэффициент дисконтирования пребывает в зависимости от процентной ставки, а также от числа отрезков времени. Чтобы не приходилось считать его по формуле каждый раз, целесообразно использовать особую таблицу. В ней отображены значения, исходя из влияющих факторов. Точный расчет коэффициентов осуществляется до 4-го знака после запятой.
Пользоваться данным ресурсом можно без особых проблем: если есть информация о ставке и числе периодов, то именно на пересечении этих значений и будет находиться интересующий коэффициент. С помощью табличной сводки можно будет определить, какое количество средств должно быть вложено сегодня, чтобы через определенное количество лет была получена та или иная сумма.
Пример расчета
Чтобы иметь представление о порядке расчета показателя в данной программе, необходимо рассмотреть 2 способа.
- Использование формулы ЧПС, которая способствует расчету чистой приведенной стоимости. Для этого потребуется указание ставки и выделение диапазона.
- Самостоятельное составление дополнительной таблицы с дисконтированием денежного потока и его суммированием.
Все эти действия осуществляются с помощью функций Excel. Для этого в таблицу должны быть занесены исходные данные. Оба приведенных метода приводят к аналогичному результату. Поэтому выбор осуществляется исключительно на базе индивидуальных предпочтений.
С помощью таблицы дисконтированния можно не только найти интересующие показатели, но и произвести с ними определенные действия. Для этого обычно применяются те или иные функции Excel.
Где применяется показатель NPV и зачем он нужен
Показатель NPV играет важную роль в процессе определения эффективности проекта. Он так же важен, как и срок окупаемости. Основные цели его применения можно охарактеризовать следующим образом:
- понимание общей информации о сумме дохода, который может быть получен в процессе внедрения проекта;
- определение того факта, является он прибыльным или убыточным;
- расчет срока окупаемости;
- проведение сравнительной параллели между несколькими инвестиционными проектами для выбора оптимального варианта.
Вопросы и ответы
Чтобы иметь детальное представление о данном показателе, стоит изучить основные ответы на популрные вопросы.
Какие альтернативные определения есть у NPV?
Показатель NPV (Net Present Value) имеет несколько трактовок:
- чистая приведенная стоимость (встречается наиболее часто, особенно в Excel);
- чистый дисконтированный доход (аббревиатура – ЧДД), понятие связано с тем, что все прибыли и убытки как бы приводятся к базовой цене.
По сути, параметр характеризует прибыль, получаемую участниками инвестиционного проекта. С математической точки зрения отыскать его можно путем дисконтирования показателей ЧДП, при этом его значение может быть не только положительным, но и отрицательным.
Где применяется коэффициент дисконтирования?
Он используется в сфере экономики и предпринимательства. Он незаменим в процессе проведения финансового анализа и выступает в качестве инструмента, применяемого для приведения будущих поступлений денег к их нынешней цене. В ряде ситуаций принято использовать ставку рефинансирования или ключевую ставку процента. Важную роль играет инфляция и минимальное значение доходности того или иного проекта.
Об авторе
- Журналист, предприниматель. Веду свое дело и не понаслышке знаю проблемы и сложности, с которыми стакиваются ИП и ООО.
Свежие публикации
- 2020.04.08АктивыКоэффициент быстрой (срочной, строгой, промежуточной) ликвидности – значение и расчет
- 2020.04.08АктивыЧто показывает фондовооруженность труда, формула расчета и оценка
- 2020.04.08АктивыЧто такое и в чем измеряется фондоемкость, как посчитать показатель – формула расчета
- 2020.04.08АктивыЧто такое и в чем измеряется фондоотдача, как посчитать показатель