Что такое чистая дисконтированная стоимость, понятие и формула, расчет

В экономике встречается большое количество показателей, характеризующих деятельность того или иного предприятия. Одним из значимых параметров является дисконтированная стоимость (чистая приведенная стоимость) (ЧПС)).

Дисконтированная стоимость — общие понятия

Чистая приведенная стоимость, обозначаемая как NPV, представляет собой суммарное значение дисконтированных величин, характеризующих поток платежей. То есть, по сути, данный показатель – разница между притоками и оттоками денежных средств, которые приведены к моменту анализа инвестиционного проекта.

Показатель отображает сумму денег, ожидаемых инвестором к получению после окупаемости вложений. В связи с тем, что оценка платежей осуществляется с принятием во внимание временной стоимости и рисков, можно сделать вывод о том, что это добавляемая стоимость проекта или общая прибыль вкладчика (инвестора).

Формула определения этого значения на практике выглядит следующим образом:

Формула расчета показателя дисконтированной стоимости

В числителе указан денежный поток, а в знаменателе – сумма числа «1» и стоимости капитала.

На практике, в обобщенном варианте, инвестиции должны быть дисконтированы, ведь в реальных проектах они делаются не разово, а в течение нескольких периодов. Определение ЧПС представляет собой классический метод анализа результативности проекта и оценки экономической эффективности к конкретному моменту времени. Если значение больше 0, единица является эффективной с экономической точки зрения, если меньше, то выгода отсутствует.

Достоинства и недостатки показателя

Говоря о плюсах, стоит выделить следующие моменты:

  • наличие четких критериев, связанных с принятием решений;
  • принятие во внимание стоимости денег, а также ее изменения на протяжении времени;
  • учет рисковых факторов за счет применения ставок дисконтирования.

Если вести речь о минусах, стоит отметить:

  • есть доля критики при использовании NPV для сравнения степени эффективности альтернативных проектов;
  • рассчитать показатели корректно достаточно сложно, особенно если проект реализуется одновременно в нескольких профилях;
  • в формуле не принимается во внимание вероятность исхода того или иного события.

Применение в экономике и финансах

Дисконтированная стоимость имеет альтернативное название – приведенная, текущая стоимость. Под ней принято понимать результат оценки будущего потока платежей, которые получены в неодинаковые моменты времени. Как правило, сумма, полученная сегодня, более высока по значению, чем та же сумма, обретенная в будущем. Связано это с тем, что впоследствии она может принести доход в случае инвестирования. Будущие деньги, в свою очередь, могут обесцениваться. Существуют и другие факторы, влияние которых приводит к снижению стоимости будущих платежей.

Если говорить простыми словами, дисконтированная стоимость определенной суммы представляет собой денежную величину, при вложении которой в настоящий момент времени в будущем выйдет сумма, превышающая первоначальное значение. Этот показатель широко применяется в экономической и финансовой сфере в качестве инструмента сравнения потоков платежей, получаемых в неодинаковые отрезки времени. Модель характеризует объем вложений, которые готов сделать инвестор в целях получения денежного потока.

Показатель зависит от следующих значений:

  • уровень доходности альтернативных вложений;
  • стоимость, в которую обошлось привлечение средств;
  • инфляционный фактор;
  • срок окупаемости проекта;
  • степень риска.

Данный параметр выступает в качестве основы в процессе определения амортизации финансовых ресурсов.

Понятие и формула дисконтирования на практике

Стоит рассмотреть пример из практики. Вкладчик пришел в банк и желает сделать депозит в сумме 1000 долларов. Если ставка равна 10%, в будущем (через год) он получит 1100 долларов. Простая математическая формула в данном случае выглядит так:

$1000 * (1+10%) = $1000 * (1,10) = $1100.

Еще через год изначальная сумма будет равна 1210 долларов США, то есть 1100 у. е. с добавлением новых процентов. Формула:

$1100 * (1000 * 1,10) * 1,10 = $1210.

С течением времени стартовая сумма будет расти постоянно. Чтобы получить значение, которое будет через n лет, необходимо изначальную сумму умножить на (1 + R)^n, где R –ставка процента, а n – определенное количество лет. С помощью данного способа не составит труда определить сумму вклада в будущем времени и сделать это в любой момент.

В авторитетных источниках дисконтированная стоимость определяется как приведенная стоимость, поэтому понятия идентичны и имеют схожий смысл.

Таблица дисконтирования — как ей пользоваться для расчета

Коэффициент дисконтирования пребывает в зависимости от процентной ставки, а также от числа отрезков времени. Чтобы не приходилось считать его по формуле каждый раз, целесообразно использовать особую таблицу. В ней отображены значения, исходя из влияющих факторов. Точный расчет коэффициентов осуществляется до 4-го знака после запятой.

Пользоваться данным ресурсом можно без особых проблем: если есть информация о ставке и числе периодов, то именно на пересечении этих значений и будет находиться интересующий коэффициент. С помощью табличной сводки можно будет определить, какое количество средств должно быть вложено сегодня, чтобы через определенное количество лет была получена та или иная сумма.

Пример расчета

Чтобы иметь представление о порядке расчета показателя в данной программе, необходимо рассмотреть 2 способа.

  1. Использование формулы ЧПС, которая способствует расчету чистой приведенной стоимости. Для этого потребуется указание ставки и выделение диапазона.
  2. Самостоятельное составление дополнительной таблицы с дисконтированием денежного потока и его суммированием.

Все эти действия осуществляются с помощью функций Excel. Для этого в таблицу должны быть занесены исходные данные. Оба приведенных метода приводят к аналогичному результату. Поэтому выбор осуществляется исключительно на базе индивидуальных предпочтений.

С помощью таблицы дисконтированния можно не только найти интересующие показатели, но и произвести с ними определенные действия. Для этого обычно применяются те или иные функции Excel.

Где применяется показатель NPV и зачем он нужен

Показатель NPV играет важную роль в процессе определения эффективности проекта. Он так же важен, как и срок окупаемости. Основные цели его применения можно охарактеризовать следующим образом:

  • понимание общей информации о сумме дохода, который может быть получен в процессе внедрения проекта;
  • определение того факта, является он прибыльным или убыточным;
  • расчет срока окупаемости;
  • проведение сравнительной параллели между несколькими инвестиционными проектами для выбора оптимального варианта.

Вопросы и ответы

Чтобы иметь детальное представление о данном показателе, стоит изучить основные ответы на популрные вопросы.

Какие альтернативные определения есть у NPV?

Показатель NPV (Net Present Value) имеет несколько трактовок:

  • чистая приведенная стоимость (встречается наиболее часто, особенно в Excel);
  • чистый дисконтированный доход (аббревиатура – ЧДД), понятие связано с тем, что все прибыли и убытки как бы приводятся к базовой цене.

По сути, параметр характеризует прибыль, получаемую участниками инвестиционного проекта. С математической точки зрения отыскать его можно путем дисконтирования показателей ЧДП, при этом его значение может быть не только положительным, но и отрицательным.

Где применяется коэффициент дисконтирования?

Он используется в сфере экономики и предпринимательства. Он незаменим в процессе проведения финансового анализа и выступает в качестве инструмента, применяемого для приведения будущих поступлений денег к их нынешней цене. В ряде ситуаций принято использовать ставку рефинансирования или ключевую ставку процента. Важную роль играет инфляция и минимальное значение доходности того или иного проекта.

Рекомендуем другие статьи по теме
Добавить комментарий
Согласен на обработку персональных данных

Adblock
detector