Анализ ликвидности бухгалтерского баланса

Ликвидность связана с активами и обязательствами фирмы. В частности, ликвидность рассматривает вопрос о том, может ли фирма выплатить свою текущую задолженность по текущим активам.

Платежеспособность и ликвидность тесно связаны между собой и относятся к финансовому состоянию предприятия. Платежеспособность – это способность предприятия выполнять свои долгосрочные финансовые обязательства.

Ликвидность означает способность предприятия оплачивать краткосрочные обязательства, а также быстро продать активы для привлечения денежных средств.

Платежеспособность и ликвидность одинаково важны. Успешные компании являются одновременно и платежеспособными, и обладают достаточной ликвидностью. Ряд коэффициентов ликвидности и коэффициентов платежеспособности используются для оценки финансового состояния компании, наиболее распространенные из них рассмотрены ниже.

Определение коэффициентов

Первым шагом в анализе ликвидности является расчет текущего состояния компании. Текущий коэффициент показывает, сколько раз фирма может выплачивать свои текущие долговые обязательства на основе своих активов.

Формула следующая:

Это означает, что фирма может выполнить свои текущие (краткосрочные) долговые обязательства в определенное количество раз. Текущее соотношение измеряет способность компании погасить свои текущие обязательства (выплачиваемые в течение одного года) с ее текущими активами, такими как денежные средства, дебиторская задолженность и подобное. Чем выше коэффициент, тем лучше позиция ликвидности компании.

Второй этап анализа ликвидности – рассчитать коэффициент быстродействия компании. Данный показатель является более строгим критерием ликвидности. Он рассматривает, насколько хорошо компания может выполнить свои краткосрочные долговые обязательства без необходимости продавать какие-либо ресурсы и основные средства.

Формула следующая:

Быстродействие отражает способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства с ее наиболее ликвидными активами и, следовательно, исключает запасы из текущих.

Чистый оборотный капитал компании – это разница между ее текущими активами и текущими обязательствами:

Период оборота относится к среднему числу дней, в течение которых компания берет на себя оплату после продажи. Более высокий показатель означает, что компания слишком долго вынуждена собирать оплату, капитал переходит в дебиторскую задолженность. Период обычно рассчитываются ежеквартально или ежегодно.

Расчет платежеспособности

Это соотношение указывает степень финансового рычага, используемого бизнесом, и включает как краткосрочную, так и долгосрочную задолженность. Рост отношения долга к собственному капиталу подразумевает более высокие проценты расходов, за определенный период это может повлиять на кредитный рейтинг компании.

Еще одна мера воздействия количественно определяет процент активов компании, которые были профинансированны долговыми обязательствами (краткосрочными и долгосрочными). Более высокий коэффициент указывает на большую степень кредитного рейтинга и, следовательно, на финансовые риски.

Этот коэффициент отражает способность компании удовлетворять процентные расходы по ее долгу с ее операционным доходом , что эквивалентно его доходу до процентов и налогов (EBIT). Чем выше отношение, тем лучше способность компании покрывать свои процентные расходы.

Примеры

Продемонстрируем с помощью коэффициентов ликвидности и платежеспособности эффективность при оценке финансового состояния компании.

Рассмотрим две компании – ООО “Суперклей” и ООО “Переклейка” – со следующими активами и обязательствами на их строках баланса (цифры в миллионах рублей). Обе компании работают в сфере торговли растворителями, лаками, клеем.

* В примере предположим, что «текущие обязательства» состоят только из кредиторской без краткосрочной задолженности. Поскольку обе компании имеют только долгосрочную задолженность, это единственный долг, включенный в коэффициенты платежеспособности, показанные ниже. Если бы они имели краткосрочную задолженность (которая проявлялась бы в текущих обязательствах), это было бы добавлено к долгосрочной задолженности при расчете платежеспособности.

ООО “Суперклей”

Текущая =  30 / 10 = 3,0.

Быстрая = (30 – 10) / 10 = 2,0.

Задолженность в уставной капитал = 50 / 15 = 3,33.

Задолженность перед активами = 50 / 75 = 0,67.

ООО “Переклейка”

Текущая = 10 / 25 = 0,40.

Быстрая = (10 – 5) / 25 = 0,20.

Задолженность в уставной капитал = 10 / 40 = 0,25.

Задолженность перед активами = 10 / 75 = 0,13.

Можно сделать ряд выводов о финансовом состоянии этих двух компаний исходя из полученных коэффициентов.

ООО “Суперклей” имеет высокую степень ликвидности. Исходя из нынешнего соотношения, он имеет 3 рубля текущих активов для каждого рубля текущих обязательств. Полученный коэффициент быстрой ликвидности указывает приятную динамику даже после исключения запасов, причем 2 актива могут быть быстро конвертированы в наличные деньги за каждый рубль текущих обязательств. Однако финансовое воздействие, основанное на коэффициентах платежеспособности, выглядит достаточно высоким.

Задолженность превышает капитал более чем в три раза, тогда как две трети активов были профинансированы за счет долга. Отметим также, что почти половина внеоборотных активов состоит из нематериальных активов (таких как патенты). В результате отношение долга к материальным активам составляет 0,91, а это означает, что более 90% материальных активов (производство и оборудование, запасы и т.д.) финансируются за счет заемных средств. Подводя итог можно сказать, ООО “Суперклей” имеет удобную позицию по ликвидности, но чрезвычайно высокую степень кредитных обязательств.

ООО “Переклейка” находится в другом положении. Текущая ликвидность компании к 0,4 указывает на недостаточную степень ликвидности, при которой всего лишь 40 копеек текущих активов доступны для покрытия 1 рубля текущих обязательств. Быстрое соотношение предполагает еще более жесткую позицию по ликвидности: всего 20 копеек ликвидных активов для каждого рубля текущих обязательств.

Финансовое воздействие находится на комфортном для бесперебойной работы предприятия уровне, при этом долг составляет всего 25% от собственного капитала и только 13% активов, финансируемых за счет долга. Более того, база активов компании состоит только из материальных, а это означает, что соотношение долга и материальных активов ООО “Переклейка” составляет примерно одну седьмую от показателя ООО “Суперклей” (примерно 13% против 91%). В целом, ООО “Переклейка” находится в опасной ситуации с ликвидностью, но имеет удобную кредитную позицию.

Кризис и риски

Кризис ликвидности может возникнуть даже в успешных компаниях, если возникнут обстоятельства, которые затрудняют выполнение ими краткосрочных обязательств, таких как погашение кредитов и выплаты сотрудникам.

Если финансовая система не окажется в кредитном кризисе, кризис ликвидности, характерный для конкретной компании, может быть разрешен относительно легко с повышением показателя, если компания является платежеспособной. Это связано с тем, что компания может “заложить” некоторые активы, если потребуется увеличить денежные средства, чтобы преодолеть уменьшение ликвидности.

Низкая платежеспособность указывает на более серьезную проблему, которая, как правило, требует больше времени для разрешения, серьезных изменений и радикальной реструктуризации деятельности компании. Руководство, сталкивающейся с неплатежеспособностью, должно будет принять жесткие решения по сокращению задолженности, такие как закрытие производства, продажа активов и увольнение сотрудников.

Некоторые нюансы

При использовании коэффициентов платежеспособности и ликвидности следует учитывать следующие моменты:

1. Изучите полную финансовую картину: используйте оба набора коэффициентов – ликвидность и платежеспособность – чтобы получить полную картину финансового состояния компании, поскольку эта оценка на основе только одного набора коэффициентов может привести к ошибочному описанию.
2. Сравнение показателей у компаний одной отрасли: эти коэффициенты широко варьируются от промышленности до промышленности, поэтому убедитесь, что сравниваете компании из одной отрасли. Сравнение финансовых коэффициентов для двух или более компаний будет иметь смысл только в том случае, если они будут работать в одной отрасли.
3. Анализ и оценка: анализ этих коэффициентов с течением времени позволит увидеть, улучшается или ухудшается положение компании. Обратите особое внимание на отрицательную динамику, чтобы проверить, является ли это результатом одного события, которое больше не произойдет, или указывает на ухудшение основных принципов компании.

Платежеспособность и ликвидность одинаково важны для финансового состояния компании. Ряд коэффициентов используется для оценки ликвидности и платежеспособности компании, и инвестор должен использовать оба набора, чтобы получить полную картину финансового положения компании.

Вебинар по анализу ликвидности представлен ниже.

Об авторе

Григорий Знайко

Журналист, предприниматель. Веду свое дело и не понаслышке знаю проблемы и сложности, с которыми стакиваются ИП и ООО.

Свежие публикации

• 2020.06.29Специальная оценка условий трудаТаблица классов условий труда и правила по оценке
• 2020.06.25Аттестация, повышение квалификацииОбразец положительной характеристики с места работы
• 2020.06.18Трудовая дисциплинаКак правильно написать объяснительную записку
• 2019.09.25ИнвестированиеКто такие инвесторы и чем они занимаются