Денежный поток: формула, управление, виды

Чистый денежный поток (далее — ЧДП) используют, чтобы отследить финансовое положение бизнеса. Предпринимателю нужно знать этот показатель для составления бизнес-планов. Инвестор смотрит на ЧДП, чтобы принять решение о вложении средств, а кредитор – о выдаче займа.

Чистый денежный поток

За счет чего формируется денежный поток: определение и состав

Денежные потоки бывают положительные и отрицательные в зависимости от денежных средств, которое предприятие получает или лишается. К положительному денежному потоку относятся полученные фирмой займы, выручка от основной деятельности, залог, вложенные в бизнес инвестиции.

Расходы на профильную деятельность предприятия, выплаты по взятым ранее займам и ряд других расходов составляют отрицательный денежный поток.

Чистый денежный поток или Net Cash Flow (NCF) – это разница между положительным и отрицательным денежным потоком за конкретный период. Показатель отражает способность фирмы увеличивать себестоимость и привлекательность для инвесторов и потому считается ключевым в инвестиционном анализе.

Оценка значений показателя NCF или ЧДП

При высчитывании ЧДП возможны три ситуации:

  1. Положительный денежный поток больше отрицательного (ЧДП больше нуля) – проект благополучен и привлекателен для инвесторов на данный промежуток времени.
  2. Положительный денежный поток и отрицательный находятся на примерно одинаковом уровне (ЧДП близок к нулю) – проект испытывает финансовые трудности и едва ли будет интересен для инвесторов.
  3. Отрицательный денежный поток больше положительного (ЧДП меньше нуля) – проект несет убытки, и ни один инвестор не станет в него вкладываться.

Также можно сравнивать показатели ЧДП у разных проектов, чтобы выделить наиболее финансово благополучный и инвестировать в него.

Формула расчета

Есть разные варианты формулы расчета ЧДП. Самый простой ее вид:

ЧДП = CI – СО, в которой
  • CI – положительный денежный поток;
  • СО – отрицательный денежный поток.

Пример: магазин игрушек «Произвольный» продал товара на 3 млн. рублей. Еще 1 млн. рублей инвестировали. CI равен 4 млн. На зарплату персоналу ушло 800 000, еще 300 000 уплатили в качестве налогов. Аренда помещения составила еще 200 000, а закупка товара у производителя обошлась в 600 000 рублей. CO – 1,9 млн. рублей. ЧДП = 4 млн. – 1,9 млн. = 2,1 млн. рублей.

Читайте так же:   Аудиторская проверка бухгалтерской отчетности предприятия

Если нужно рассчитать ЧДП за несколько периодов времени, получается такая формула:

ЧДП = (CI1 – СО1) + (CI2 – СО2) + … +(CIN – СОN), в которой
  • 1, 2, N — соответствующий временной период.

Развернутая формула считает ЧДП как сумму положительных и отрицательных денежных потоков по видам деятельности (операционной, финансовой и инвестиционной):

ЧДП = (CI – СО)ОСF + (CI – СО)FCF + (CI – СО)ICF, где
  • OCF – операционная деятельность;
  • FCF – финансовая деятельность;
  • ICF – инвестиционная деятельность.

Такая формула позволяет более четко проследить взаимосвязь между конкретными положительными и отрицательными денежными потоками. Соответственно, можно вывести закономерности развития организации. Ниже будет детально расписано, что входит в каждый вид деятельности.

Что включать в положительный и отрицательный поток, зависит от метода расчет ЧДП.

Прямой метод

Он отталкивается от выручки предприятия и позволяет проанализировать источники притока и каналы оттока денег и выявить распределение финансов по видам деятельности. Осуществляется прямой метод следующим образом: суммируются денежные средства, полученные от продажи товаров и оказания услуг с авансами и прочими поступлениями, из них вычитаются постоянные издержки, зарплату персонала, налоги и другие выплаты.

Метод не принимает во внимание амортизацию, штрафы, займы, капитальные расходы, долговые выплаты. Поэтому невозможно проследить, как прибыль соотносится с изменениями в общем объеме денежных средств.

Косвенный метод

Косвенный метод показывает, как соотносятся ЧДП и прибыль, изменение активов и прибыль, выявляет взаимозависимость между разными видами деятельности фирмы и анализирует факторы, влияющие на финансовый поток по инвестиционной и операционной деятельности. За счет большей аналитической ценности этот метод гораздо активнее применяется собственниками бизнеса и инвесторами.

Чтобы рассчитать ЧДП косвенным методом, нужно суммировать чистую прибыль, размер амортизации основных средств и нематериальных активов, изменение дебиторской задолженности, уровня запасов материальных ценностей, финансовых вложений, кредиторской задолженности, резервов для будущих платежей, будущие доходы и выданные авансы и вычесть выданные авансы и будущие расходы.

Важно не перепутать, где ставить плюс, а где — минус. Изменения параметров (финансовых вложений, запаса материальных ценностей и т.д.) могут быть положительными или отрицательными. Если они отрицательны, нужно их вычитать.

Классификация денежных потоков и методы оптимизации

Существует множество классификаций денежных потоков. Прежде всего, важна классификация по уровню достаточности:

  1. Избыточный денежный поток. Положительный денежный поток сильно выше отрицательного. Фирма получает гораздо больше средств, чем ей нужно расходовать. Это не так хорошо, как можно подумать. Фирма не использует свой потенциал на достаточном уровне, теряет будущий доход, которые можно было бы получить от инвестирования в производство.
  2. Дефицитный денежный поток. Фирма получает гораздо меньше средств, чем ей нужно. Показатель ЧДП при этом не обязательно отрицательный, но фирма нуждается в большем количестве средств для развития. Если же ЧДП отрицательный, это автоматически означает дефицит.
Оптимизация дефицитного денежного потока обеспечивается увеличением положительного ЧДП и уменьшением отрицательного.

Для увеличения положительного ЧДП используют следующие меры:

  1. Привлечение инвестиций.
  2. Получение кредитов и ссуд.
  3. Продажа неиспользуемых активов (станков, помещений и т.д.).
  4. Выпуск новых акций.
  5. Требование предоплаты за самые востребованные товары.
  6. Уменьшение срока предоставления товарного кредита покупателей.

Методы оптимизации

Для снижения отрицательного ЧДП используют:

  1. Снижение постоянных издержек (сократить арендуемую площадь, уволить часть менеджмента).
  2. Отказ от финансового инвестирования.
  3. Увеличение сроков товарного кредита.
  4. Перенос сроков возврата кредитов.
  5. Замены приобретения долгосрочных активов на их аренду.
  6. Использование налоговых льгот по платежам в бюджет.

Общие методы по оптимизации ЧДП:

  1. Снижение издержек.
  2. Продажа ненужных активов.
  3. Совершенствование ценовой политики.
  4. Минимизация налоговых выплат.
  5. Ускоренная амортизация.
  6. Автоматизация движений денежных потоков.

Еще одна важная классификация – по уровню сбалансированности. Тут можно выделить:

  1. Сбалансированный денежный поток. В этой ситуации положительный денежный поток равен сумме отрицательного денежного потока и планируемого прироста финансов.
  2. Несбалансированный денежный поток – в формулу не укладывается из-за избыточности либо дефицитности денежного потока. В таких ситуациях применяются вышеуказанные методы.

Денежные потоки можно считать для предприятия, структурного подразделения или отдельной хозяйственной операции. Для фиксирования денежных потоков также важны:

  1. Валюта – потоки могут быть в национальной или иностранной валюте, их нужно считать отдельно.
  2. Продолжительность – краткосрочный (до 1 года) или долгосрочный.
  3. Форма – наличный или безналичный, который есть только в виде записей в советующих документах.
  4. Время – текущий или будущий.
  5. Непрерывность формирования – регулярный и дискретный.
  6. Стабильность интервалов – поток с равномерными или неравномерными интервалами.
  7. Предсказуемость – планируемый и непланируемый.

Схема товарно-денежных потоков

Товарно-денежные потоки выделяются в соответствии с операционной, инвестиционной и финансовой сферой деятельности фирмы.

  1. В операционной приток денежных средств осуществляется за счет выручки от реализации, авансов от покупателей, погашения дебиторской задолженности. Отток осуществляется путем оплаты счетов поставщиков, выплаты заработной платы, отчислений во внебюджетные фонды, уплата налогов и процентов за кредит.
  2. В инвестиционной в основе притока находится выручка от продажи объектов основных средств, от долгосрочных финансовых вложений, возврата долгосрочных займов, дивидендов и процентов по долгосрочным финансовым вложениям. В основе оттока — приобретение основных фондов, нематериальных активов, вложение в строительство, долгосрочные финансовые вложения, предоставление долгосрочных займов.
  3. Приток денег в финансовой деятельности идет из поступлений от эмиссий акций и облигаций, долгосрочных займов и кредитов, краткосрочных займов и кредитов и целевого финансирования. Отток идет из погашения облигаций, выкупа акций, возврата займов и кредитов, выплаты дивидендов собственникам предприятия.

О том, как рассчитать свободный денежный поток — ниже на видео.

Рекомендуем другие статьи по теме
Добавить комментарий
Согласен на обработку персональных данных